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风险因素：公司新能源汽车产销不及预期；新能源汽车政策波动；动力电池、IGBT板块分拆进度不及预期。投资建议：2019年下半年以来补贴退坡导致电动车行业低景气，公司短期销量和盈利受到影响，我们将公司2019-2021年归母净利润预测由16.7/32.2/42.2亿元下调至16.7/19.5/40.0亿元。我们认为以公司的“刀片电池”技术等为代表的自有供应链潜在价值巨大，随着公司中性化战略加速落地，向“整车品牌”+“新能源汽车解决方案供应商”发展，供应链价值有望显现，将逐渐推动股价上涨。当前A股价格46.9元，对应2019/20/21年77/66/32倍PE；H股价格38.75港元，对应2019/20/21年57/48/24倍PE。公司是中国电动车行业龙头，拥有自主的电动化技术，随着供应链中性化战略稳步推进，长期价值有望显现，继续推荐，维持公司（A+H股）“买入”评级。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：马婕铁路春运发送旅客突破1亿人次，1月19日全国铁路预计发送旅客1200万人次。

责任编辑：陈平来源：红刊财经文 | 胡东辉编辑 | 庞丹牛市情结下A股市场却是牛短熊长，这让很多市场分析人士伤透脑筋。不过这也没有难倒他们，他们想出了一个绝佳之说，叫结构性牛市，左右逢源，永立不败之地。一般情况下，只要不发生极端的股灾，个股行情总是有的，所以说有一个结构性牛市总是没错的。但是话还要说回来，结构性牛市的另一面，其实是结构性熊市，否则就没有必要在牛市前面加一个定语，缩小牛市的范围。A股的问题就在于结构性牛市与结构性熊市的比例很不般配，是熊肥牛瘦，这与牛短熊长是般配的，但用结构性牛市之说一搅和，就颇具迷惑性。

其次，养老金第三支柱也会是影响公募基金行业格局的一个重要变量。展望未来机遇，赵学军表示，一个重要的基础性变革就是养老账户顾问体系的发展。第三支柱体系的核心是灵活高效的个人账户制度设计，建立个人养老账户体系是国际主流做法，是要让个人参与投资决策，进一步提高参与率，最终促进养老金各支柱协同发展。

尤其值得一提的是，6月24日，深圳一次性出让5宗居住土地，30多家企业经过3小时300轮竞拍后，最终以近224亿元成交价结束鏖战，刷新了20年深圳土地招拍挂市场记录，居住用地的有效供应，也大大稳定了市场对未来房价走势的预期。业内人士分析，如今依旧处于“稳地价、稳房价、稳预期”的主基调背景下，调控政策不会放开，楼市稳健将会是常态。

该案件经呼和浩特市回民区人民法院审理，一审判决认定，李希晓等4人故意编造的虚假信息，其行为构成编造并传播证券交易虚假信息罪。法院判决，对李希晓等4人判处8个月至1年零6个月不等的有期徒刑，并处以1万到3万元罚金。针对李希晓、张三林、郑俊怀三人之间的关系，伊利在此次发布的公开信中提到，“李希晓所在单位2002到2010年间，长期接受郑俊怀违规提供的赞助费共计90万元”；张三林则“被郑俊怀以重金收买；2004年9月，在郑俊怀被立案调查的敏感时期，郑俊怀以宣传费名义私自给张三林26.98万元，购买了一辆福特蒙迪欧轿车。”